なぜ、ドルが弱くなると金価格が上昇するのか？

2025年3月4日

金価格と米ドルの間には逆相関の関係があり、通常、米ドルが弱くなる（価値が下がる）と金価格は上昇する傾向があります。その理由を詳しく解説します。

米ドル建てでの金取引

金は国際市場で主に米ドル建てで取引されます。したがって、米ドルの価値が下がると、ドル建ての金の価格は相対的に上昇することになります。

例：

1トロイオンスの金が1,800ドルのとき、米ドルが5%下落すると、同じ金を買うのにより多くのドルが必要になり、金価格が上昇する。

インフレと購買力の低下

米ドルが弱くなる（価値が下がる）と、インフレが進行する可能性が高まります。インフレが進むと、通貨の購買力が低下し、投資家は価値を維持できる資産を求めるため、金の需要が高まります。

金は「インフレヘッジ」として機能

米ドルの価値が下がると、実物資産である金の魅力が増す。
インフレ進行時に紙幣の価値が下がる一方、金は希少資産であり、価値を維持しやすい。

世界の投資資金の流れ

米ドルが弱くなると、投資家は安全資産として金を買う傾向があります。

リスクオフの動き

ドルが弱くなると、金融市場の不確実性が高まり、金の需要が増える。
例えば、米国の金利が下がると、ドル資産の魅力が減少し、金が買われる。

米国以外の投資家にとって金が割安に

米ドルが下落すると、他の通貨を持つ投資家にとって、ドル建ての金が割安になり、買いが増える。

米国の金融政策（FRBの影響）

米ドルの価値は、米連邦準備制度（FRB）の金融政策によって大きく影響を受けます。

FRBが利上げをすると

米ドルの価値が上がる → 債券の魅力が増す → 金の価格は下落しやすい

FRBが利下げをすると

米ドルの価値が下がる → 金利の低下で債券の魅力が下がる → 金の価格が上昇

地政学リスクとリスク回避の動き

米ドルが弱くなると、投資家はリスク回避のために金を買うことが多くなります。

結論

「米ドルが弱くなると金価格が上昇する」のは、以下の理由によるものです。

このように、金価格は米ドルの動向に大きく左右されるため、投資家は常に米ドル指数（DXY）やFRBの政策を注視する必要があります。